Финансовый опцион - это договор, по которому покупатель опциона получает право, но не обязанность купить или продать базовый актив у продавца опциона.
Цена, по которой может быть реализовано право на покупку или продажу актива, называется ценой исполнения или ценой исполнения. Право может быть реализовано до установленной даты или до определенной даты, называемой в обоих случаях датой истечения срока действия опциона (Expiration Date).
Контракт оформляется путем уплаты покупателем премии (премии) или цены опциона продавцу. В течение срока действия контракта продавец опциона обязан продать или купить базовый актив в тот момент, когда покупатель опциона реализует свое право. Если право на покупку или продажу не реализовано, продавец опциона сохраняет размер премии.
Типы опций
Финансовые варианты можно разделить на следующие категории:
В зависимости от предоставленного права
Опционы обычно делятся на опционы колл (Звонки) и опционы пут (Ставит). По своей модальности
более традиционные варианты называются простыми вариантами или обычная ваниль.
Купить опционы / опционы колл
Покупатель получает право, но не обязанность, купить базовый актив по указанной цене в период времени, не превышающий установленную дату. Продавец опциона колл принимает на себя обязательство продать базовый актив в случае исполнения опциона.
Пут-опционы / пут-опционы
Покупатель получает право, но не обязанность продать базовый актив по определенной цене в период времени, не превышающий установленную дату. Продавец опциона пут принимает на себя обязательство купить базовый актив в случае исполнения опциона.
Общая категоризация вариантов
Варианты в валюте - В деньгах
Мы будем говорить, что опцион колл находится в валюте или в деньгах, если цена базового актива выше, чем цена исполнения. В случае опциона пут цена базового актива должна быть ниже цены исполнения.
Варианты валюты - при деньгах
Мы будем говорить, что опцион колл или пут выставлен в валюте или в деньгах, когда цена исполнения равна цене базового актива.
Варианты без денег - Без денег
Мы скажем, что опцион колл или пут не в валюте или в деньгах, если он не может быть исполнен.
В зависимости от периода занятий
Европейские варианты / Европейские варианты
Опцион европейского типа может быть исполнен только в день истечения срока. Цена исполнения фиксирована, и для расчета по контракту используется цена базовый актив на наличном рынке (спотовая цена) в день истечения срока. Опционы на индексы IBEX 35 и Eurostoxx 50 являются двумя примерами европейских опционов на организованных рынках.
Американские опционы / Американские опционы
Американский опцион может быть исполнен в любое время до истечения срока его действия. Цена исполнения фиксирована, и ориентиром для расчета по контракту является цена базового актива на денежном рынке. Опционы на акции, торгуемые на организованных рынках, обычно относятся к американскому типу, как и в случае с опционами, заключенными в MEFF.
В зависимости от методов оценки цены исполнения, расчетной цены и условных переменных опционного контракта.
Варианты Зависимый от пути
Опционы, зависящие от пути, - это семейство опционов, стоимость которых зависит не только от цены, которую базовый актив достигает при наступлении срока погашения, но и от его эволюции и поведения в течение срока действия контракта.
Азиатские варианты
Это опционы, аналогичные обычным опционам, за исключением того, что цена, используемая либо для их расчета, либо для определения цены исполнения, получается посредством среднего арифметического или среднего геометрического последовательности цен базового актива, наблюдаемых на протяжении всего периода. срок действия договора.
Варианты заграждения
Это опции, которые активируются или деактивируются, когда базовый актив достигает определенного уровня, называемого барьером. Контракт начинается с активированной или деактивированной опции. Когда опция активирована, она становится простой опцией на оставшийся срок действия контракта. При деактивации опционный контракт прекращает свое существование.
Варианты ретроспективного анализа
Стоимость опциона ретроспективного обзора по истечении срока действия зависит от максимальной или минимальной цены, достигнутой базовым активом в течение срока действия контракта. Мы будем различать две модальности:
1. С ценой исполнения
Цена исполнения определяется на основе наиболее выгодной цены базового актива в течение срока действия опциона. По истечении срока покупатель колл покупает по минимальной цене, достигнутой базовым активом в течение срока действия опциона. Покупатель пут продает по максимальной цене.
2. С фиксированной ценой исполнения
Расчетная цена базового актива - это наиболее выгодная цена, наблюдаемая в течение срока действия опциона. По истечении срока покупатель колл рассчитывается по контракту с расчетной ценой, равной максимальной цене базового актива, наблюдаемой в течение срока действия опциона. Покупатель пут ликвидирует цену ликвидации, равную минимальной цене базового актива, наблюдаемой в течение срока действия опциона.
Варианты лестница или лестница
Варианты лестница Они позволяют консолидировать прибыль, полученную по опционному контракту, когда базовый актив достигает заранее установленных уровней в начале контракта. Цена исполнения фиксированная.
По истечении срока, в случае лестничного опциона колл, цена базового актива для расчета по контракту является наивысшим из заранее установленных уровней лестничной диаграммы и спотовой привязкой базового актива. В случае лестницы пут это самый низкий из предустановленных уровней лестницы и точка привязки андерлаинга.
Варианты кричать
Это традиционный простой ванильный опцион, который позволяет покупателю того же самого и по своему усмотрению корректировать цену исполнения опциона заранее определенное количество раз до заранее установленных уровней, которые могут быть либо рыночной ценой базового актива на время переналадки или другие уровни, в зависимости от случая.
Варианты Cliquet
Это опцион, цена исполнения которого изменяется в течение срока действия контракта.
Варианты на Бермудских островах
Вариант бермуд - это гибрид традиционного европейского и американского варианта. Общие условия такие же, как и в случае простых опционов, за исключением того, что бермудский опцион может быть исполнен только в определенные даты, предварительно установленные в начале контракта.
Премии обычно дороже европейского варианта и дешевле американского.
Его часто используют в выпусках конвертируемых или обменных облигаций.
Варианты выбора
Вариант выбора предлагает покупателю того же самого возможность выбора в определенную дату, является ли приобретенный опцион пут или колл. Покупатель опциона простого типа может выбрать в определенную дату опцион колл или пут с одинаковой ценой исполнения и одинаковой датой истечения срока.
Покупатель опциона с выбором сложного типа может в определенную дату выбрать между опционом колл или пут с разными ценами исполнения и сроками погашения.
Опционы Chooser заключаются в контракты в периоды высокой волатильности и неопределенного тренда.
Композитные варианты
Составной опцион - это опцион, в основе которого лежит другой опционный контракт. Поэтому существует 4 вида составных вариантов:
а) Звоните по вызову: бычье ожидание (право купить колл).
б) Колл на пут: медвежье ожидание и более частый контракт (право
купить пут).
в) Положить вызов: медвежье ожидание (право продать колл).
г) Надеть Положить: бычье ожидание (право продать пут).
Редактор рекомендует
Определение финансового варианта
Пример финансового варианта
Финансовые опционы - типы и примеры
