Специальные права заимствования (SDR) - это валюта, созданная и используемая Международным валютным фондом (МВФ) в качестве резервного актива и расчетной единицы.
Специальные права заимствования (СДР) представляют собой резервный актив, который назначается членам МВФ в соответствии с квотой акций, которыми каждый из них владеет в международной организации. Эта квота основана в основном на валовом внутреннем продукте (ВВП) каждой страны, поэтому самые богатые страны имеют большее количество СДР, чем самые бедные.
Держатели специальных прав заимствования (СДР) могут обменивать их на такие валюты, как евро, доллар или другие твердые валюты, с помощью двух механизмов: i) путем добровольного обмена между странами-членами, или ii) когда Фонд определяет страну с большими резервами SDR для вы покупаете у другого участника, которому нужны наличные.
Происхождение и история SDR
СПЗ были созданы Международным валютным фондом в 1969 году в рамках Бреттон-Вудской системы фиксированного паритета. Эта система заключалась в том, что выпущенные монеты или банкноты должны были быть обеспечены золотыми резервами или широко распространенными монетами (такими как доллар). Однако ограниченность резервов обоих активов препятствовала расширению торговли и потребностям в наличных деньгах. Чтобы помочь решить эту проблему, МВФ решил создать СДР в качестве дополнительного резервного актива.
Спустя несколько лет от Бреттон-Вудской системы отказались, и СПЗ потеряли свое значение. Однако в годы финансового кризиса 2008–2009 годов СДР сыграли важную роль в обеспечении ликвидности мировой финансовой системы.
Оценка стоимости СДР
Стоимость SDR рассчитывается ежедневно относительно корзины взвешенных валют (то есть каждая валюта умножается на коэффициент). В настоящее время включены следующие валюты: доллар (США), евро, китайский юань, японская иена и британский фунт стерлингов.
Что касается весов, они рассчитываются с учетом экспорта страны-эмитента и финансового показателя, который включает: валютные резервы страны-эмитента, которые хранятся денежно-кредитными органами других стран или организаций, объем осуществляемых обменных операций. с соответствующей валютой и суммой остатка международных банковских обязательств и международных долговых ценных бумаг, выраженных в этой валюте.
Каждые пять лет состав корзины пересматривается, чтобы она эффективно включала наиболее актуальные валюты в международном контексте.
Процентная ставка SDR
Процентная ставка СДР определяется как средневзвешенная процентная ставка набора репрезентативных долговых инструментов на денежных рынках валют, составляющих корзину этих прав.
Расчет процентной ставки выполняется еженедельно и используется для начисления процентов держателям СДР и начисления процентов тем, кто взял ссуду.
Характеристики СДР
Среди характеристик СДР выделяются следующие:
- Это не валюта или право по отношению к МВФ, а актив, который потенциально можно обменять на другие валюты стран-членов.
- Они управляются МВФ как статьи бухгалтерского учета и назначаются каждой стране-члену пропорционально их квотам.
- МВФ не может присваивать себе СДР.
- Он служит расчетной единицей МВФ и других международных организаций, таких как Европейский центральный банк или региональные банки, которым может быть разрешено хранить СДР и торговать ими.