Индекс или коэффициент долга - это коэффициент платежеспособности, который измеряет, сколько внешнего долга компания использует для финансирования своих активов по отношению к своей чистой стоимости.
Под внешним финансированием мы понимаем долги, заключенные с третьими сторонами, такими как банки или кредиторы другого характера.
Он отражает финансовое состояние компании, указывая на наличие или отсутствие финансового дисбаланса, возникшего в результате избытка внешнего финансирования.
Формула коэффициента долга
При анализе компании это ключевое соотношение, так как оно отражает финансовую политику компании. Ответьте на такие вопросы:
- Насколько компания зависит от банков в своей деятельности?
- Что предпочтительнее: увеличить капитал или взять компанию в долг?
- В какой пропорции?
Формула коэффициента долга выглядит следующим образом:
Коэффициент связывает два источника финансирования компании: собственные ресурсы и внешние ресурсы. Он отражает то, как акционеры и кредиторы финансируют компанию:
- Внешнее финансирование: Это облигации и обязательства перед третьими сторонами. То есть займы и кредиты с финансовыми учреждениями, кредиторами, поставщиками и т. Д. Они могут быть краткосрочными и / или долгосрочными. Короткие долги можно использовать для покрытия текущих расходов, а длинные долги - для финансирования инвестиций. Эти компании, с которыми заключены долги, не участвуют в акционерном капитале и, следовательно, не являются владельцами или партнерами компании.
- Собственный капитал или капитал: Состоит из взносов в основной капитал, резервов, результатов прошлых лет, грантов и пожертвований и других статей, таких как корректировки на изменение стоимости. Другими словами, это собственный источник финансирования компании.
Стоимость бизнеса измеряется не только тем, что у него есть, но и его финансовой структурой: соотношением между тем, что у него есть, и тем, что он должен.
Внешнее финансирование не увеличивает стоимость компании до тех пор, пока не будет выплачен долг, поскольку до этого момента актив не будет принадлежать компании. Напротив, увеличение капитала действительно увеличивает стоимость бизнеса. Кроме того, увеличение внешнего финансирования означает увеличение риска процентных ставок и неплатежеспособности перед лицом неблагоприятных экономических условий. Это фиксированные обязательства.
Следовательно, анализ взаимосвязи между заемным и собственным капиталом важен для понимания реальной ситуации в компании и подтверждения ее способности выплатить долг.
Формулы краткосрочной и долгосрочной задолженности
Мы также можем изучить соотношение краткосрочной и долгосрочной задолженности, подставив в числитель сумму текущих обязательств (долги со сроком погашения менее одного года) и долгосрочных обязательств (более одного года) соответственно:
Результат будет отрицательным только тогда, когда компания окажется в техническом банкротстве. То есть, когда его накопленные убытки превышают его собственные средства и, следовательно, чистая стоимость (знаменатель) отрицательна.
Долг может быть выгодным или вредным для компании в зависимости от ее условий, процентной ставки и полученной прибыльности. Будет выгодно, если инвестиция получит доход выше, чем процентная ставка по займу, и наоборот.
Интерпретация коэффициента долга
Интерпретацию коэффициента долга можно резюмировать следующим образом:
- Соотношение <1 → Коэффициент меньше 1 означает, что компания должна менее 1 евро на каждый евро акционера. Например, коэффициент 0,5 означает, что на каждый евро долга акционер ставит 0,5.
- Соотношение = 1 → Коэффициент, равный 1, означает, что компания должна ровно 1 евро за каждый евро акционера. Например, коэффициент 1 означает, что инвестиции финансируются в равных долях за счет внешнего долга и вкладов акционеров.
- Соотношение> 1 → Коэффициент больше 1 означает, что компания должна более 1 евро за каждый евро акционера. Наконец, если коэффициент равен 1,2, это означает, что компания должна 1,2 евро за каждый евро акционера.
Высокие значения (больше 1) могут быть признаком финансового дисбаланса, поскольку стоимость долгов превышает стоимость компании. Они указывают на чрезмерную задолженность. С другой стороны, низкие результаты могут означать неиспользованные ресурсы, альтернативные издержки и проблемы с конкурентоспособностью.
Здоровые значения составляют от 0,4 до 0,6. Однако, чтобы оценить это соотношение, необходимо обращать внимание на сектор и характеристики каждой компании и соотносить их с аналогичными или сопоставимыми компаниями. Среднее соотношение промышленного сектора, строительства или энергетики, чьи проекты предполагают большие объемы начальных инвестиций и большую инфраструктуру для функционирования, отличается от сектора услуг, торговли или сельского хозяйства, которые могут начать свою деятельность с более финансовыми структурами. .
Контроль и задолженность
Однако следует также иметь в виду, что с увеличением капитала право собственности на бизнес делится на большее количество рук. А кредит подразумевает сохранение контроля над компанией.
Уместным и последовательным является обеспечение здорового баланса в соответствии с особенностями компании.