Паритет процентных ставок

Паритет процентных ставок - это экономическая теория, согласно которой разница в процентных ставках между двумя странами равна разнице между текущими и будущими обменными курсами.

По сути, он устанавливает, что если есть положительная разница в процентных ставках, должна быть и положительная разница в обменных курсах. Чтобы будущий курс был выше текущего.

Следовательно, в стране с самой высокой процентной ставкой ее валюта в будущем должна обесцениться. Давайте посмотрим на это аналитически ниже.

Аналитический паритет процентных ставок

Разница в процентных ставках будет равна разнице в обменных курсах. Следовательно, формула для расчета будущей цены обменного курса будет следующей (спот - это текущий обменный курс между обеими валютами, d внутренний рынок и внешний рынок):

Представим, что мы хотим торговать в валюте евро по отношению к доллару (€ / $). Таким образом, формула будущего обменного курса будет следующей:

Готовы инвестировать в рынки?

Один из крупнейших брокеров в мире, eToro, сделал инвестирование на финансовых рынках более доступным. Теперь любой может инвестировать в акции или покупать доли акций с комиссией 0%. Начните инвестировать прямо сейчас с депозитом всего в 200 долларов. Помните, что важно научиться инвестировать, но, конечно, сегодня это может сделать каждый.

Ваш капитал находится под угрозой. Могут применяться другие сборы. Для получения дополнительной информации посетите stocks.eToro.com.

Или, другими словами, процентные ставки будут равны разнице обменных курсов:

Как мы видим, если процентные ставки в США выше, валюта в будущем также должна быть выше. И это должно быть выполнено в той же степени. То есть, если процентные ставки в США на 2% выше, а обменный курс в настоящее время составляет 1,20 доллара за евро. Таким образом, евро доллар в будущем должен быть на 2% выше, чем сейчас, то есть 1224 доллара за евро (1,2 х 1,02). Это означает, что в будущем доллар обесценится на 2% по сравнению с текущим курсом. Математически это было бы так:

Эти отношения - то, что предотвращает возможный арбитраж на валютном рынке, потому что в противном случае кто-то мог бы финансировать себя в стране, которая предлагает более низкие процентные ставки, и покупать другую валюту, получая безрисковый риск.

То есть может существовать арбитраж, когда можно получить прибыль от этого спреда без какого-либо риска. Инвесторы могут попытаться взять кредит в валюте с самой низкой процентной ставкой. Чтобы позже инвестировать эту заемную сумму в актив в другой валюте, которая дает более высокую процентную ставку. Но равенство в разнице обменных курсов исключает эту возможность.

Ставки паритета процентных ставок

Теория паритета процентных ставок проявляется в финансовом мире двумя способами:

• Хеджируемый паритет процентных ставок: Устанавливает, что будущий обменный курс должен включать разницу в процентных ставках двух стран. Если этого не произойдет, возможен арбитраж. Здесь у инвестора не будет возможности получить прибыль, занимая в одной валюте и инвестируя в другую. Это связано с тем, что стоимость хеджирования валютного риска превышает потенциальную выгоду. То есть возможной прибыли от инвестирования в валюту с более высокой процентной ставкой.
• Непокрытый паритет процентных ставок: Устанавливает, что разница в процентных ставках равна ожидаемому будущему изменению обменного курса. То есть, если разница процентных ставок составляет 2%, валюта с самой высокой процентной ставкой в ​​будущем должна обесцениться на 2%. В этом случае есть возможность арбитража. Что ж, поскольку это ожидаемый обменный курс, может случиться так, что в будущем эта девальвация не состоится. И поэтому у инвестора действительно есть возможность получить прибыль, занимая в одной валюте и инвестируя в другую.