Паритет процентных ставок - это экономическая теория, согласно которой разница в процентных ставках между двумя странами равна разнице между текущими и будущими обменными курсами.
По сути, он устанавливает, что если есть положительная разница в процентных ставках, должна быть и положительная разница в обменных курсах. Чтобы будущий курс был выше текущего.
Следовательно, в стране с самой высокой процентной ставкой ее валюта в будущем должна обесцениться. Давайте посмотрим на это аналитически ниже.
Аналитический паритет процентных ставок
Разница в процентных ставках будет равна разнице в обменных курсах. Следовательно, формула для расчета будущей цены обменного курса будет следующей (спот - это текущий обменный курс между обеими валютами, d внутренний рынок и внешний рынок):
Представим, что мы хотим торговать в валюте евро по отношению к доллару (€ / $). Таким образом, формула будущего обменного курса будет следующей:
Готовы инвестировать в рынки?
Один из крупнейших брокеров в мире, eToro, сделал инвестирование на финансовых рынках более доступным. Теперь любой может инвестировать в акции или покупать доли акций с комиссией 0%. Начните инвестировать прямо сейчас с депозитом всего в 200 долларов. Помните, что важно научиться инвестировать, но, конечно, сегодня это может сделать каждый.
Ваш капитал находится под угрозой. Могут применяться другие сборы. Для получения дополнительной информации посетите stocks.eToro.com.
Я хочу инвестировать с EtoroИли, другими словами, процентные ставки будут равны разнице обменных курсов:
Как мы видим, если процентные ставки в США выше, валюта в будущем также должна быть выше. И это должно быть выполнено в той же степени. То есть, если процентные ставки в США на 2% выше, а обменный курс в настоящее время составляет 1,20 доллара за евро. Таким образом, евро доллар в будущем должен быть на 2% выше, чем сейчас, то есть 1224 доллара за евро (1,2 х 1,02). Это означает, что в будущем доллар обесценится на 2% по сравнению с текущим курсом. Математически это было бы так:
Эти отношения - то, что предотвращает возможный арбитраж на валютном рынке, потому что в противном случае кто-то мог бы финансировать себя в стране, которая предлагает более низкие процентные ставки, и покупать другую валюту, получая безрисковый риск.
То есть может существовать арбитраж, когда можно получить прибыль от этого спреда без какого-либо риска. Инвесторы могут попытаться взять кредит в валюте с самой низкой процентной ставкой. Чтобы позже инвестировать эту заемную сумму в актив в другой валюте, которая дает более высокую процентную ставку. Но равенство в разнице обменных курсов исключает эту возможность.
Ставки паритета процентных ставок
Теория паритета процентных ставок проявляется в финансовом мире двумя способами:
- Хеджируемый паритет процентных ставок: Устанавливает, что будущий обменный курс должен включать разницу в процентных ставках двух стран. Если этого не произойдет, возможен арбитраж. Здесь у инвестора не будет возможности получить прибыль, занимая в одной валюте и инвестируя в другую. Это связано с тем, что стоимость хеджирования валютного риска превышает потенциальную выгоду. То есть возможной прибыли от инвестирования в валюту с более высокой процентной ставкой.
- Непокрытый паритет процентных ставок: Устанавливает, что разница в процентных ставках равна ожидаемому будущему изменению обменного курса. То есть, если разница процентных ставок составляет 2%, валюта с самой высокой процентной ставкой в будущем должна обесцениться на 2%. В этом случае есть возможность арбитража. Что ж, поскольку это ожидаемый обменный курс, может случиться так, что в будущем эта девальвация не состоится. И поэтому у инвестора действительно есть возможность получить прибыль, занимая в одной валюте и инвестируя в другую.