Рейтинговые агентства (рейтинг)
Рейтинговые агентства - это независимые компании, занимающиеся анализом кредитного качества различных эмитентов (как государственных, так и частных).
Учитывая, что существует много эмитентов долговых обязательств, этот тип агентств появился много лет назад для присвоения рейтингов, основанных на риске дефолта по каждой из ценных бумаг, выпущенных этими компаниями, как государственными, так и частными. Оба считались фиксированным доходом.
Рейтинговые агентства анализируют кредитное качество, проверяя, каков кредитный риск каждой выпущенной долговой ценной бумаги, и на основе этого выдают рейтинг, чтобы инвесторы могли знать риск дефолта каждой организации без необходимости проведения всестороннего анализа.
В нормальных рыночных ситуациях наименьший кредитный риск несет государство, поскольку оно, как правило, имеет более высокое кредитное качество, чем компания (корпорация). Аналогичным образом, предприятия с лучшим кредитным качеством, как правило, платят меньшую прибыль, чем компании с худшим кредитным качеством, за тот же срок и за тот же тип активов.
Наиболее известными рейтинговыми агентствами являются Moody’s, Standard & Poor’s и Fitch IBCA, и определяющей характеристикой всех из них является то, что они не имеют рискованных позиций или интересов на рынках и не принадлежат к какой-либо группе, которая на них работает. Его работа заключается в детальном анализе экономической ситуации и условий деятельности до финансовой отчетности, рисков компании, бизнеса и даже качества менеджеров.
Если компания выпускает ценную бумагу с фиксированным доходом и хочет, чтобы агентство оценило ее, то за эту оценку должна платить сама организация-эмитент. Что иногда может вызвать споры, поскольку можно подумать, что за получение более высокой оценки платят. Однако это случается редко, потому что в противном случае это положило бы конец деятельности этих агентств, которая основана на выставлении более точных рейтингов, тем лучше. И какой толк заплатить компании за низкий рейтинг? Как правило, всегда лучше иметь рейтинг, даже если он низкий, чем вообще не иметь кредитного рейтинга.
Рейтинговые агентства играют очень важную роль на финансовых рынках, поскольку посредством своих рейтингов они направляют инвесторов, указывая на риск, который подразумевается при инвестировании в определенный финансовый актив. Хотя это правда, что факт отсутствия квалификации и желания финансировать (выпускать долговые обязательства) на финансовых рынках имеет недостаток, а именно то, что вы собираетесь платить гораздо более высокую процентную ставку.
Рейтинги агентств
Существуют рейтинги или рейтинги разных терминов; долгосрочные рейтинги, используемые для рынка капитала, и краткосрочные рейтинги, используемые для денежного рынка, каждый из уровней подробно описан в таблицах ниже.
Стоит отметить разделительную черту в таблице классификации долгосрочных рейтингов, которая разделяет зону активов с инвестиционным рейтингом (или «инвестиционный рейтинг») и зону с неинвестиционным рейтингом («неинвестиционный рейтинг»). Первый предполагает высокую платежеспособность эмитента, а второй - низкое кредитное качество.
Рейтинги не статичны, они могут меняться в зависимости от рыночной конъюнктуры или платежеспособности компании. Настолько, что понижение рейтинга, пересекающее границу с инвестиционного уровня до неинвестиционного уровня, означает, что большинство инвестиционных фондов или банков, у которых есть эти финансовые активы в своем портфеле, собираются продать их, вызывая панику в этих активах, и как ожидается. Ожидается резкое снижение их цены, из-за чего нижняя часть считается высокодоходными или бросовыми облигациями.
