Кредитные деривативы - это двусторонние контракты, по которым кредитный риск передается между двумя контрагентами. По сути, это страхование от невыплаты кредита (например, облигации), когда покупатель защиты платит премию продавцу в обмен на получение платежа в случае неуплаты этого кредита.
Фигурка «защитного покупателя» выплачивает сумму другому контрагенту, «защитному продавцу», а покупатель взамен получает право на получение платежа, который произойдет только в случае кредитного события (неплатеж , банкротство, реструктуризация и т. д.) эталонного актива или эталонного предприятия кредитного производного инструмента.
Кредитный производный инструмент обеспечивает неуплату кредита, на который покупатель имеет право получить за владение другим активом. Например, компания приобретает облигацию государственного долга, которая дает ей право получить кредит в виде процентов от государства. Компания может купить кредитный производный инструмент в случае, если государство не выплатит проценты и, таким образом, получит свои проценты от «страховщика» кредитного производного инструмента.
Рынок кредитных деривативов сильно развился за последние 10 лет, он перестал быть чрезвычайно неликвидным и Внебиржевой (внебиржевой), чтобы быть ликвидным рынком, приносящим выгоду всем его участникам.
Преимущество рыночной ликвидности
Участники получают выгоду от ликвидности этого рынка. Представим, что банк «А» имеет долгосрочные деловые отношения с компанией «В», то есть ссужает компании деньги и другие финансовые услуги. Со временем объем ссуд этой компании становится слишком большим для ссудного портфеля банка (необходимо помнить, что при данной платежеспособности компании «Б» банк ограничил количество ссуд из-за слишком большого потребления риска).
Готовы инвестировать в рынки?
Один из крупнейших брокеров в мире, eToro, сделал инвестирование на финансовых рынках более доступным. Теперь любой может инвестировать в акции или покупать доли акций с комиссией 0%. Начните инвестировать прямо сейчас с депозитом всего в 200 долларов. Помните, что важно научиться инвестировать, но, конечно, сегодня это может сделать каждый.
Ваш капитал находится под угрозой. Могут применяться другие сборы. Для получения дополнительной информации посетите stocks.eToro.com.
Я хочу инвестировать с EtoroБанк хочет продолжать вести бизнес с компанией по двум причинам:
- Если вы продолжите предоставлять ссуды компании, более вероятно, что остальные финансовые услуги будут продолжены в банке, а не перейдут в другой.
- Возможно, что кредиты в портфеле банка конфликтуют с новыми кредитами, которые банк может предоставить.
Кредитные деривативы позволяют банку продолжать предоставлять ссуды компании «В», поскольку эти деривативы передают кредитный риск по ссудам другому контрагенту.
Характеристики кредитных деривативов
Как мы уже упоминали, кредитные деривативы в последние годы претерпели значительное развитие в плане сложности и размера.
Деривативы могут быть найдены на одно имя, при этом передается риск отдельного объекта или ссылки. Наиболее известной производной от одного ссылочного имени является кредитный дефолтный своп (CDS), который используется для построения CDS на нескольких ссылочных именах (корзины CDS) или по индексам (индексы CDS). С другой стороны, существуют также деривативы по нескольким ссылочным именам (multi-name), где инструмент будет активирован, если кредитное событие произойдет в любом из ссылочных имен.
Кредитные деривативы также могут быть профинансированы или нет в противоположном случае нефинансирования, и в этом случае условный обмен между контрагентами не происходит до тех пор, пока не произойдет кредитное событие, кроме того, еще одной характеристикой нефинансируемых инструментов является то, что покупатель защиты платит периодическую премию в размере продавец защиты. С другой стороны, у нас есть фондовые, где происходит обмен условной производной.
Наконец, деривативы могут относиться к частным организациям (не суверенным организациям -корпорациям-) или правительствам (суверенным организациям -правительствам-), очень важно проводить различие между обеими категориями по следующим причинам:
- Государственные деривативы более сложны из-за того, что необходимо моделировать, будут ли эти правительства платить своим должникам.
- Рынок кредитных деривативов для правительств намного меньше, чем у частных лиц, поскольку они не могут получить эмпирические данные для сравнения кредитных моделей.
- Кредитный анализ, который необходимо проводить для правительств, является более сложным; необходимо учитывать риски макроэкономической среды.
Виды кредитных деривативов
В зависимости от типа актива, который страхует кредитный дериватив, мы находим несколько типов деривативов, таких как MBS, ABS и другие. Не пугайтесь номенклатур, потому что они абсолютно одинаковые, но с разными активами. Кредитные деривативы также различаются в зависимости от способа оплаты контрагента или способа выплаты премии. Если вы хотите узнать больше, посетите статью о типах кредитных деривативов, чтобы узнать обо всех существующих типах.