Аргентина выпустит 100-летние облигации с привлекательной доходностью, что обеспечит хорошее долгосрочное финансирование. Дефолт Аргентины по суверенному долгу ставит под сомнение уверенность инвесторов.
Как они прокомментировали в фильме «Большая ставка», долговая облигация - это то, что отец покупает, когда его сын маленький, чтобы, когда сын стал взрослым, он мог получить ее с небольшой прибылью.
Судя по всему, Аргентина, должно быть, подумала об этом, поскольку объявила о выпуске суверенных долговых облигаций со сроком погашения 100 лет. Бонусы, которые придется платить не только отцу, но и его сыну и внуку.
Аргентина - не первая страна, выпустившая облигации этого типа, такие страны, как Ирландия, Великобритания или Мексика, уже выпустили облигации этого типа. Аргентина присоединилась к этой практике после того, как была отрезана от международных рынков на 15 лет из-за дефолта по ее суверенному долгу перед кредиторами.
Многие детали операции еще не были переданы, как и то, как эти облигации будут или как они будут осуществляться, на данный момент у нас есть информация, что банки HSBC, Citibank, Santander и Nomura несут ответственность за размещение выпуска облигаций. эти облигации, чтобы получить финансирование в размере 3 000 миллионов долларов (2 686 миллионов евро) и ожидаемую доходность около 8,25%.
Очевидно, как объявило Министерство финансов Аргентины, именно банки, отвечающие за размещение выпуска облигаций, сообщили правительству, что выпуск этих облигаций будет разумным вариантом, поскольку оно получит ожидаемое финансирование и условия погашения являются гораздо более гибкими и адаптируемыми, что снижает вероятность нового сценария дефолта, что могло бы частично вернуть инвестору доверие к правительству Аргентины.
Привлекательная доходность в условиях низкой доходности фиксированного дохода
Как мы уже отмечали, многие подробности об этой операции с облигациями до сих пор неизвестны, и в которой Аргентина вступила впервые после 15 лет без выпуска суверенного долга из-за 6 дефолтов, которые она совершила за последние 100 лет, что повлияло очень негативно. уверенность инвесторов в платежеспособности страны.
В настоящее время доходность аргентинских облигаций одна из самых высоких в мире. Следует добавить, что доходность аргентинских облигаций со сроком погашения в 2046 году составляет 7%, и эта цифра отражает, насколько дорого обходится Аргентина.
Но если для некоторых облигация со сроком погашения в 2046 году предлагала слишком привлекательную доходность, новая столетняя облигация уже является вершиной аргентинских облигаций, предлагая доходность 8,75%, что вызвало интерес у многих долгосрочных инвесторов, которые стремятся инвестировать в очень долгосрочные активы, но с привлекательной доходностью.
В настоящее время мы находимся в сценарии, когда доходность государственных долговых облигаций, таких как облигации в Европе, имеет очень низкую, если не отрицательную, доходность. Таким образом, 100-летняя облигация, которую Аргентина намеревается выпустить, привлекает внимание инвесторов с фиксированным доходом, поскольку она обеспечивает доходность, которую нелегко найти среди суверенных облигаций.
Это правда, что риск того, что Аргентина подвергнется стадии дефолта перед своими кредиторами, выше, но можно сказать, что рейтинговые компании хорошо рассмотрели эту проблему, поместив свои кредитные рейтинги в средний диапазон.
Рейтинговое агентство Moody's присвоило Аргентине долгосрочный рейтинг «B3» с очень позитивным прогнозом, в то время как его конкурент, Standard & Poor's, присвоил рейтинг «B» со стабильным прогнозом, очень похожий рейтинг. с чем и поступило другое важное рейтинговое агентство Fitch.
Эти рейтинги трех наиболее важных рейтинговых компаний никого не оставили равнодушными и привлекли внимание инвесторов к новой аргентинской облигации, которая, по мнению рейтинговых агентств, выглядит не так плохо, как прокомментировали некоторые инвесторы. эмиссия известна.
Из-за низких ставок суверенных долговых облигаций уже есть много инвестиционных фондов, финансовых организаций и инвесторов, которые были заинтересованы в приобретении этих облигаций; ожидаемое событие после того, как они стали известны как основные государственные долговые облигации, продолжит снижаться.
Этот сценарий оставил Аргентину в одиночестве в центре внимания, и хотя эволюция этого нового финансового актива точно неизвестна, мы знаем, что уже есть много инвесторов, которые включат эту столетнюю облигацию в свои портфели.