Волатильность - это термин, который измеряет изменчивость траекторий или колебаний цен, прибыльности финансового актива, процентных ставок и, в целом, любого финансового актива на рынке.
Если цена актива сильно и очень быстро меняется, говорят, что эта цена очень волатильна. Как мы увидим ниже, во многих областях стандартное отклонение используется как мера волатильности.
Следовательно, необходимо учитывать, что волатильность измеряет только прошлое поведение актива или экономической переменной. Его не следует путать с будущим риском, хотя цены, которые были волатильными в прошлом, обычно остаются волатильными в будущем. Тем не менее, аналитики уверяют, что единственный способ почувствовать возможные будущие риски актива - это его исследование.
Неустойчивость инвестиций
В частности, волатильность - это концепция, которая все больше и больше используется в финансовом мире и в мире инвестиционных фондов. Регистры волатильности показывают, как доходность данного фонда отклоняется от исторического среднего значения, поэтому стандартное отклонение используется в качестве индикатора волатильности.
Таким образом, высокое стандартное отклонение означает, что доходность фонда (обычно используются ежемесячные данные) сильно колеблется, в то время как низкое стандартное отклонение указывает на то, что эта доходность была намного более стабильной с течением времени. Логично, что чем выше стандартное отклонение, тем больше потенциальный убыток для участника и, следовательно, больше его риск. Рассмотрим простой практический пример доходности двух инвестиционных фондов известного менеджера Bestinver:
Затем, сравнивая историческую доходность обоих инвестиционных фондов, можно сказать, что фонд Bestinfond имеет более низкую волатильность, чем фонд Bestinver Internacional. Это означает, что показатели доходности Bestinfond колебались около исторического среднего значения, то есть средние значения изменились меньше, чем у другого фонда, который имеет более высокую волатильность.
Но волатильность сама по себе не дает участникам много информации. Что означает, например, для фонда годовая волатильность 20%? Отсюда важность сравнения волатильности фонда со средним значением его категории и средним значением категорий между ними. Кроме того, как мы упоминали в начале, волатильность измеряет прошлое поведение, поэтому в будущем она не должна вести себя так же.
В фондах акционерного капитала важно провести отраслевой и региональный анализ, чтобы знать, какова подверженность каждого сектора или региона. В фондах с фиксированным доходом необходимо знать дюрацию облигаций, чтобы определить риск повышения процентных ставок. В смешанных фондах необходимо видеть взвешивание фиксированного дохода и акций, чтобы знать чувствительность к каждому из обсуждаемых вопросов.
Важно знать факторы риска каждого фонда, как по волатильности, так и с помощью анализа портфеля.
Волатильность рынка
В этом случае наиболее распространенным способом измерения волатильности рынка является индекс VIX. Это глобальный индикатор, который, несмотря на то, что он рассчитывается с ценой финансовых опционов по индексу S&P 500 США, имеет влияние во всем мире. Этот индекс говорит нам, если он высок, то есть страх и пессимизм на рынке, и в этот момент он принимает отрицательную связь с S&P 500 (отрицательная корреляция). Таким образом, мы можем сделать вывод, что он имеет тенденцию иметь отрицательную корреляцию с американским фондовым рынком, поскольку это волатильность опционного рынка Чикаго.
