Все взоры прикованы к Федеральной резервной системе США и ее председателю Джерому Пауэллу. Впервые с начала кризиса 2008 года Федеральная резервная система снизила процентные ставки, которые останутся в диапазоне от 2% до 2,25%. Этим шагом Федеральная резервная система стремится защитить Соединенные Штаты от возможной рецессии.
На столе у ответственных за ФРС возникло несколько вопросов. Какие угрозы несет замедление мировой экономики? Стоит ли стимулировать инфляцию? Следует ли поднять рынок труда?
Горизонт, отмеченный неопределенностью
Решение Федеральной резервной системы снизить процентные ставки на четверть пункта представляет собой сдвиг в денежно-кредитной политике США на 180 градусов. Если Федеральная резервная система во главе с Джеромом Пауэллом снижает цену на деньги, то это потому, что она стремится дать толчок развитию экономики. Кроме того, торговая война, похоже, замедлила экономический рост, поэтому необходимы меры стимулирования, чтобы избежать рецессии.
На данный момент снижение процентной ставки воспринимается как корректировка, как разовый стимул. Следуя рассуждениям Федеральной резервной системы, мы обнаруживаем, что снижение процентных ставок является ответом на замедление экономического роста и низкий уровень инфляции. Ясно, что при низкой инфляции продолжать повышать процентные ставки не имеет смысла. Однако многие сомневаются в том, приведут ли экономические обстоятельства к дальнейшему снижению процентных ставок.
Решение Федеральной резервной системы
Благодаря снижению процентных ставок, тенденция к повышению процентных ставок, начатая Федеральной резервной системой в 2015 году, была нарушена. В этом году процентная ставка была прекращена на уровне 0%. Поскольку экономика США набирает обороты, рост составляет 2,9%, а цены растут, пришло время поднять процентные ставки. Были даже те, кто предсказывал, что в долгосрочной перспективе процентные ставки могут достигать 5%. Ожидалось даже, что в 2019 году процентные ставки составят 3%.
Однако в 2019 году перспективы сильно отличаются, поскольку экономический рост замедляется, а экономические горизонты остаются неопределенными. Среди этих факторов неопределенности - выход Великобритании из Европейского союза и снижение темпов экономического роста в Китае и Европе. Более того, вполне возможно, что Европейский центральный банк вскоре сделает ставку на политику гибкости денежно-кредитной политики. Если мы добавим к этому низкую инфляцию в Соединенных Штатах, мы найдем еще один аргумент, который оправдывает недавнее решение Федеральной резервной системы.
Это будет не первый случай, когда Федеральная резервная система меняет свою процентную политику. Уже в период с 1995 по 1998 год были предприняты очень похожие меры, чтобы попытаться избежать экономического спада.
Стимулировать инфляцию
С другой стороны, уровень безработицы в Америке самый низкий за пятьдесят лет. Однако, похоже, что повышение уровня занятости не привело к росту инфляции. В данном случае кажется, что хорошее здоровье экономики США не отражается в увеличении затрат на рабочую силу, которое позже перекладывается на потребителя через повышение цен. По этой причине Федеральная резервная система выступает за снижение процентных ставок, и все это ради стимулирования экономики и инфляции.
В отношении решения Федеральной резервной системы нельзя забывать о давлении президента США Дональда Трампа. Таким образом, доллар США дорожает в результате приятного момента, который переживает экономика США, и в результате торговых войн. Причины, названные Трампом, заключаются в том, что Европейский центральный банк применял политику девальвации евро, поэтому Федеральная резервная система должна была действовать в том же направлении.
Несмотря на давление со стороны Трампа, причины, повлиявшие на решение Федеральной резервной системы, ясны: защитить себя от возможности рецессии и повысить инфляцию.
