Повышение процентных ставок само по себе сложно, особенно когда последствия могут нанести ущерб большому количеству участников финансовых рынков. Хотя многие думают, Когда поднимутся ставки ?; На самом деле вопрос не в том, когда он их повысит, а в том, насколько и какой стратегией он должен будет постепенно повышать процентные ставки.
Когда ФРС начнет повышать ставки - это предмет многочисленных спекуляций среди инвесторов и других участников рынка. Если Федеральная резервная система США повысит процентные ставки в ближайшем будущем, наиболее пострадавшими активами станут развивающиеся рынки, сырьевые товары и валюты; но если они останутся неизменными, в центре внимания окажется волатильность рынков.
Исторический график ставки по фондам (ставка по фондам ФРС)
Реальность такова, что, согласно Bloomberg повышение ставок в декабре имеет большую вероятность, поскольку это дата, которая прямо сейчас дисконтирует больший рыночный консенсус. Как видно из таблицы, Ожидается, что на запланированном на 16 декабря заседании ФРС вероятность повышения ставки составит 67,68%.
Кроме того, как мы уже упоминали, большое беспокойство вызывает последующая стратегия. Консенсус рынка даже уже не учитывает более высокое повышение ставок, на графике вероятностей повышения ставок вместе с различными уровнями он прогнозирует второе повышение ставки на 40,96% до 0,375% в июне 2016 года.
В конечном счете, неопределенность вокруг ФРС (Федеральной резервной системы США) и роста процентных ставок уже лежит на столе, и весь мир наблюдает за Джанет Йеллен.
По мнению аналитика Джима Рикардса, с 2002 по 2006 год ФРС слишком долго удерживала процентные ставки на низком уровне, что помогло создать пузыри на рынке недвижимости.. «Когда эти пузыри лопнули - в начале 2007 года - ФРС недооценила масштабы коллапса и опоздала с понижением ставок и оживлением экономики», - говорит он.
Многие эффекты на финансовых рынках
Деньги ищут прибыльности, а инвесторы - прибыльности. Идеальное уравнение для передачи потоков в США. Факт инвестирования с меньшим риском, с хорошей экономикой - это сладость, так что безо всякого стыда отток капитала из других регионов в США неизбежно.
Если ФРС повысит ставки, валюты и сырьевые товары будут наиболее уязвимыми активами., поскольку повышение предполагает укрепление доллара, ослабление активов, котируемых в этой валюте, и привлечение капитала в Соединенные Штаты. Это также будет иметь эффект поддержания понижательного давления на цены на нефть и, конечно же, на золото, что больше не будет так необходимо, чтобы рассматривать его как безопасную инвестицию. Фактически, повышение курса доллара является ударом для всех экономик, которым приходится закупать сырье в долларах (почти все сырье оценивается в долларах), поскольку оно будет дороже.
Дляразвивающиеся рынки, валюты, вероятно, будут наиболее уязвимыми. Хотя после последнего кризиса правительства этих стран снизили свою зависимость от долларового долга, все еще существует значительный объем корпоративного долга, выраженного в долларах. Всила доллара, в соответствии с которым законопроект, с которым должны столкнуться государственные администрации и компании, получившие займы в долларах, может оказаться палкой о двух концах.
Бенефициары и проигравшие от повышения ставок в США
«Качественные» акции, то есть с сильными и здоровыми балансами, будут иметь тенденцию выдерживать повышение ставок лучше, чем их соответствующие конкуренты в их собственной отрасли.
С другой стороны, акции, которые будут иметь тенденцию к ухудшению в течение 3 месяцев после повышения ставок, напрямую связаны с их процентной долей переменного или плавающего долга. Повышая процентные ставки, этим компаниям придется платить больше по своему долгу, поскольку он привязан к переменной ставке.
