Публичное предложение о поглощении (OPA)

Публичное предложение о приобретении (OPA) - это операция, которая состоит из публичного предложения о намерении приобрести акции листинговой компании по определенной цене.

OPA может быть проведено любым физическим или юридическим лицом, имеющим на это полномочия. То есть это может быть физическое или юридическое лицо, которое делает предложение о покупке акций или других ценных бумаг, позволяющих осуществлять контроль, например, конвертируемых облигаций.

Взамен, как мы уже сказали, предлагается цена. Эта цена обычно выплачивается наличными, но также может быть акциями или смешанными (деньги и акции).

Какова цель предложения о поглощении (OPA)?

Цель состоит в том, чтобы добиться значительного участия в акционерном капитале, что позволит нам взять под контроль компанию. Всякий раз, когда компания торгуется ниже своей истинной стоимости, она может стать целью атаки другой компании, которая видит возможность заработать деньги, купив компанию, организовав ее и затем продав. Компании, которые этим занимаются, называют финансовыми акулами.

Однако, указав вышеизложенное, мы должны сказать, что в зависимости от конкретного намерения того, кто подает заявку на поглощение, мы можем говорить о различных типах заявок на поглощение. Далее мы рассмотрим существующие типы OPA.

Типы заявок на поглощение (OPA)

Вообще говоря, мы могли бы различать два типа OPA в зависимости от их назначения:

Предложение о дружественном поглощении

Мы сталкиваемся с дружественным предложением о поглощении, когда компания, делающая предложение, и целевая компания достигают соглашения относительно цены и способа проведения операции.

Переход в OPA всегда добровольный. Каждый инвестор, исходя из своих интересов, должен решить, принимать ли это предложение или нет. Срок принятия оферты не может быть менее пятнадцати и более семидесяти дней, он устанавливается оферентом в информационном буклете.

Заявка о недружественном поглощении

Это предложение о враждебном поглощении, когда операция по приобретению не получила одобрения руководства целевой компании. Операция приносит пользу акционерам «атакованной» компании, потому что они получат сумму денег, превышающую стоимость их акций на рынке.

В случае, если цена была ниже рыночной, ни один акционер не был бы заинтересован в продаже своих акций компании-участнику торгов, поэтому компания-покупатель должна сделать выгодное предложение. Так как же заставить акционеров принять враждебное поглощение? Предлагая им больше денег, чем их акции стоят на рынке.

После принятия решения об этой форме контроля мы должны сохранять конфиденциальность наших намерений и проявлять осторожность, поскольку в противном случае мы можем привлечь другие заинтересованные компании в дополнение к повышению стоимости целевых акций.

Обычно он начинается с приобретения пакета акций, размер которого дает нам определенные гарантии успеха. Размер пакета зависит от правил регулирующего органа (CNMV в случае Испании), поскольку при приобретении более 3% листинговой компании он должен быть сообщен CNMV, и каждые дополнительные 5% также являются обязательными для сообщить это.

При таком взгляде кажется сложным получить «фактор неожиданности», если покупатели обнаружены и никуда не торопятся, они будут постепенно накапливать пакеты акций. Противоположная тактика - это ранний рейд, заключающийся в скорейшем приобретении максимально возможного объема акций.

Другие виды OPA

Помимо двух основных, можно также упомянуть следующие типы OPA:

• OPA исключения.
• Конкурирующая заявка на поглощение.
• Условное предложение о поглощении.
• Предложение о поглощении.
• Заявка на косвенное поглощение.
• Ограниченное предложение о поглощении.
• Обязательная заявка на поглощение.