Отношение долга к собственному капиталу

Отношение долга к собственному капиталу или долга к капиталу - это коэффициент платежеспособности, который измеряет отношение общей суммы долга к капиталу, используемому компанией.

Для финансирования своей деятельности компании используют собственные или сторонние ресурсы. В зависимости от стоимости каждого из них компаниям необходимо найти оптимальную структуру капитала для финансирования своей деятельности. Следовательно, отношение долга к капиталу позволяет нам узнать долю долга, которую компания использует для финансирования своей деятельности, по отношению к общему задействованному капиталу.

Интерпретация отношения долга к собственному капиталу и его полезности

Отношение долга к собственному капиталу очень полезно для понимания структуры капитала компаний. Он обычно используется в фундаментальном анализе, поскольку позволяет сравнивать структуру капитала и платежеспособность сопоставимых компаний.

Следует иметь в виду, что могут быть 2 компании с одинаковым уровнем долга в абсолютном выражении, но, тем не менее, этот уровень влияет на них по-разному. Другими словами, у компании может быть очень высокая платежеспособность, и, наоборот, у другой компании могут возникнуть серьезные проблемы с обслуживанием такого уровня долга на общий капитал.

Учитывая, что компании должны оплачивать свои долги, мы можем легко сделать вывод, что чем выше этот коэффициент для компании, тем выше риск, связанный с инвестированием в нее.

Пример расчета отношения долга к собственному капиталу

Отношение долга к собственному капиталу рассчитывается просто. Для этого используется следующая формула:

В числитель включается общая сумма долга компании, а в знаменатель - весь задействованный капитал. То есть и заемный, и за собственный капитал. В зависимости от аналитика или поставщика данных общий долг может быть определен по-разному. Обычно под общим долгом понимается долгосрочный долг плюс краткосрочный долг, то есть краткосрочный долг, по которому начисляются проценты.

Давайте представим, что у компании A общий долг составляет 500 000 евро, а сумма его долга плюс собственные ресурсы составляет 1 000 000 евро. Общий долг компании B составляет 500 000 евро, а сумма долга и собственных ресурсов составляет 800 000 евро.

Отношение долга к капиталу компании A: 500.000/1.000.000 = 0,5
Отношение долга к капиталу компании B: 500.000/800.000 = 0,625

В этом примере мы видим, что, хотя 2 компании имеют одинаковый уровень долга, компания B использует более высокую долю долга для финансирования своей деятельности. Следовательно, компания B будет иметь больший заем, чем компания A, и априори представит более рискованные инвестиции.