Первичный дефицит - это разница между текущими расходами государства и сбором налогов. То есть в него входят государственные расходы и доходы без учета процентных выплат по государственному долгу.
Полезность первичного дефицита заключается в том, что он собирает платежи и сборы, которые контролируются государством. Правительство может варьировать уровень расходов и налоги, которые оно собирает, посредством своей фискальной политики. По этой причине выплата процентов по долгу не включается в первичный дефицит, поскольку они не зависят от действий правительства в периоде, а совершаются ранее. Когда проценты включаются в дефицит, мы говорим о бюджетном дефиците.
Первичный дефицит важен при расчете устойчивости государственного долга. Если правительство год за годом имеет первичный дефицит, ему придется брать займы, чтобы не отставать от своих расходов. С другой стороны, если правительство получает первичный профицит (сбор> расходы), оно генерирует ресурсы, с помощью которых оно сможет выплатить проценты по долгу.
Пример использования первичного дефицита
Если правительство собирает 100 долларов в виде налогов и тратит 120 долларов на оплату труда чиновников и их политику, первичный дефицит составит 20 долларов (120 - 100 долларов). Дефицит в 20 долларов должен быть профинансирован за счет эмиссии валюты или долга.
Если государство постоянно имеет первичный дефицит и финансирует его за счет выпуска долговых обязательств, его отношение долга к ВВП будет иметь тенденцию к росту. В долгосрочной перспективе это неустойчиво.
С другой стороны, если правительство собирает 100 долларов, но тратит только 90 долларов, первичный профицит в размере 10 долларов может быть использован для выплаты процентов, что приведет к уменьшению его отношения долга к ВВП. Таким образом, государственный долг становится более устойчивым.