Номинальная эмиссия - это эмиссия ценных бумаг по их номинальной стоимости, номинальная стоимость - это цена, уплаченная за ценную бумагу (переводной вексель, акцию, обязательство, государственную долговую безопасность и т. Д.), Когда она была первоначально продана эмитентом..
Мы также можем определить это как сумму, которая должна быть доставлена для приобретения определенного титула, когда уплаченная цена равна номинальной стоимости, мы будем говорить, что титул оценивается по номинальной стоимости. Следовательно, выпуск может быть выше номинала, если сумма, подлежащая выплате, превышает номинальную стоимость ценной бумаги, по номиналу, если обе суммы совпадают, и ниже номинала, если необходимо предоставить сумму ниже номинальной стоимости.
Выпуск финансовых ценных бумаг - это один из способов, которым компании должны получить финансирование на финансовых рынках. Эти ценные бумаги могут быть акциями (долями) и обязательствами или облигациями (фиксированный доход).
Выпуск акций по номинальной стоимости
При увеличении капитала выпуск номинальной стоимости считается выпущенным выпуском, списываемым на резервы, которые есть у компании, и, следовательно, не требует каких-либо выплат со стороны акционера, но также может быть выпущенным выпуском в процентах, когда он оплачивается инвестором, а другой - компанией, поскольку она передает часть добровольных резервов в капитал. Цена акций будет установлена компанией до утверждения собранием акционеров.
Выпуск ценных бумаг является частью увеличения капитала компании с целью привлечения финансирования для покрытия ее расходов, инвестиций и проектов, которые компания должна осуществлять в своей деятельности.
Когда компания делает увеличение ниже номинальной, сумма выплаты меньше номинальной стоимости акции, и, следовательно, акционеры могут быть заинтересованы в приобретении тех новых акций, которые будут выпущены в обращение.
Пример по номинальной стоимости
Компания владеет 1 000 000 акций номинальной стоимостью 10 евро. Кроме того, у него есть резервы в размере 5 000 000 евро. Капитал компании: 1 000 000 x 10 = 10 000 000 евро.
В теоретическая ценность доли будет равна сумме капитала плюс резервы, деленной на количество акций:
VT = (10 000 000 + 5 000 000) / 1 000 000 = 15 000 000/1 000 000 = 15 евро.
С другой стороны, компания решает увеличить свой капитал на 2000000 евро и делает это одновременно, таким образом выпуская 200 000 новых акций (2 000 000/10). Новая теоретическая стоимость акции будет следующей:
VT * = (10 000 000 + 5 000 000 + 2 000 000) / (1000000 + 200 000) = 17 000 000/1 200 000 = 14,17 евро.
Следовательно, возникнет вышеупомянутый эффект разбавления.
Чтобы избежать этого эффекта, необходимо потребовать от новых акционеров эмиссионная премия:
PE = (10 000 000 + 5 000 000 + 2 000 000 + эмиссионная премия) / 1 200 000 = 15 евро.
Из вышеизложенного следует, что общая эмиссионная премия должна составлять 1 000 000 евро, что подразумевает 5 евро за каждую новую выпущенную акцию.
Новая теоретическая стоимость акции будет:
VT ** = 18 000 000/1 200 000 = 15 евро
Другими словами, то же самое, что было до увеличения капитала.
Выпуск по номинальной стоимости с фиксированным доходом
Облигации и обязательства по номинальной стоимости - это те, номинальная стоимость которых равна той, которая возвращается держателю права собственности на дату истечения срока его действия. На изображении видно, как разные облигации выпущенный, нулевой купон (выпущенный с дисконтом или выпущенный номиналом и погашением с премией), купон на 7%, купон на 10% и купон на 13% при наступлении срока погашения, его амортизационная стоимость составляет 100% от его номинальной стоимости, деноминируя себя «заодно».
Облигации с нулевым купоном (без промежуточных выплат), выпущенные с дисконтом, будут выпущены, например, по цене 85% от их номинальной стоимости, а при погашении инвестор получит 100%, получив разницу в доходности. С другой стороны, они также могут быть выпущены по номинальной стоимости, и при наступлении срока погашения они получают премию погашения, то есть выпускаются по ставке 100% и амортизации по ставке 102%.
Купон облигации или обязательства - это выплата держателю определенного процента от номинальной стоимости ценной бумаги, которая может быть годовой, полугодовой, квартальной, ежемесячной и т. Д.
Для фиксированного дохода принято выражать цену в процентах от номинальной стоимости или номинальной стоимости облигации / обязательства. В эмиссия по номиналу, цена будет 100%, в эмиссия сверх номинала его цена будет выражена выше 100% (например, 102%), а в эмиссия ниже номиналаЕго цена, также известная как скидка, будет ниже 100% (например, 98%).
Пример котировки по номиналу
Если у нас есть ценная бумага с номинальной стоимостью 100%, котирующаяся на вторичном или торговом рынке:
- Он торгуется ниже номинала, если он торгуется на уровне 75%, в частности, мы бы сказали, что он торгуется на 75% от стоимости по номиналу.
- Котируйте по номиналу, когда этот процент равен 100, то есть рыночная цена и номинальная стоимость совпадают.
- Он торгуется выше номинала, если он торгуется на уровне 105.
Наконец, мы должны подчеркнуть, что теория говорит нам, что ценные бумаги с фиксированным доходом никогда не могут быть выпущены выше номинальной, поскольку не имело бы смысла требовать от инвестора суммы, превышающей номинальную стоимость покупки облигации или обязательства. Однако в случае подавляющего большинства ценных бумаг с фиксированным доходом цена выпуска совпадает с номинальной стоимостью, и ценные бумаги выпускаются по номинальной стоимости, хотя в некоторых случаях цена может быть ниже или выше, в зависимости от того, как они выпущены. со скидкой или с надбавкой.
