Держатель облигаций - Что это такое, определение и понятие

Держателем облигации является любой агент, владеющий облигацией. Таким образом, они считаются кредиторами компании или правительства, выпустившего рассматриваемую облигацию.

Облигация представляет собой кредитное соглашение между эмитентом и инвестором. Условия облигации обязывают эмитента выплатить заемную сумму (главный) на конкретную дату. Инвестор (держатель облигации) обычно время от времени зарабатывает определенную сумму в виде процентов. Держатели облигаций могут покупать свои облигации как на Первичный рынок (напрямую эмитенту), как в вторичный (на рынке облигаций).

Таким образом, держатель облигации - это физическое или юридическое лицо, у которого есть облигация. То есть это держатель облигации.

Права держателей облигаций

В отличие от акционеров держатели облигаций обладают только имущественными правами:

• Право на получение периодических платежей. Эти периодические выплаты являются купонами и будут получены при владении облигацией.
• Право на получение основной суммы инвестиции в дату и сроки, установленные при выпуске.
• Преимущественное право на активы компании в случае банкротства. Другими словами, если компания вынуждена продать или ликвидировать свои активы, полученные деньги пойдут на выплату держателям облигаций раньше акционеров.

Преимущества держателей облигаций

Как правило, положение держателей облигаций считается более безопасным, чем положение акционеров, из-за преимущественного права покупки активов компании-эмитента в случае банкротства.

С другой стороны, держатели облигаций также имеют большую уверенность при получении платежей. Как сумма, так и даты, когда они получат основную сумму и проценты (купоны), фиксируются с момента выпуска облигации. Наконец, держатели облигаций также могут получить выгоду от удорожания своих ценных бумаг на вторичном рынке. Эти переоценки могут быть произведены эмитентом или рынком.

• По эмитенту: Если эмитент улучшает свое кредитное состояние, то есть увеличивает свою способность выплатить ссуду, уменьшая риск дефолта, цена облигации вырастет, и, следовательно, держатель облигации может получить выгоду, продав ее на рынке.
• По рынку: Если рыночная процентная ставка снизится, доходность, предлагаемая облигацией, станет более привлекательной в относительном выражении, поэтому ее котируемая цена вырастет.

Риски держателей облигаций

Хотя положение держателей облигаций в принципе более надежно, чем положение акционеров, они также зависят от финансовой жизнеспособности эмитента. Другими словами, держатель облигации может потерять 100% инвестированного капитала, если соответствующая компания или правительство обанкротятся и не смогут позволить себе платеж.

С другой стороны, процентная ставка, предлагаемая по облигации, может быть недостаточной для покрытия эффект инфляции. Если цены повышаются на 4% и по облигации выплачивается купон в размере 3%, держатель облигации несет чистую потерю основной суммы в реальном выражении. То же самое произойдет в случае, если облигация номинирована в иностранной валюте, и последняя обесценивается по отношению к местной.

Наконец, держатели облигаций сталкиваются с еще тремя рисками, если хотят продать свои ценные бумаги на вторичном рынке до наступления срока погашения. При ухудшении кредитного рейтинга эмитента или повышении процентных ставок владелец облигации сможет продать свою ценную бумагу только по цене ниже покупной. Аналогичным образом, если рассматриваемая облигация неликвидна, ее немедленная продажа может быть осуществлена ​​только при условии получения значительной скидки.

Пример инвестирования в качестве держателя облигаций

Инвестор в облигации сталкивается с двумя инвестиционными возможностями: облигация, выпущенная компанией XYZ, а другая - страной ABC. Обе облигации имеют номинальную стоимость 1000 евро и срок обращения 10 лет. После оценки облигаций инвестор получает оба дохода. Корпоративные облигации предлагают 4% годовых и суверенные 1% годовых.

Какой вариант лучше для держателя облигаций?

Чтобы принять лучшее решение, помимо учета своей терпимости к риску, держатель облигации должен оценить биномиальное соотношение доходности и риска, предлагаемое обоими инвестициями. В принципе, суверенная облигация более безопасна, чем корпоративная, и именно поэтому она предлагает более низкую доходность. Следовательно, задача держателя облигации должна заключаться в том, чтобы проанализировать, компенсирует ли чрезвычайная доходность (премия за риск) в размере 3 процентных пунктов (4% -1%), предлагаемая облигацией компании XYZ, исключительный риск, который она влечет за собой.