Европа сталкивается с двумя серьезными проблемами: застой экономического роста - рецессия - и устрашающая дефляция.На Economipedia мы уже объяснили концепцию QE. Теперь мы идем дальше и анализируем QE, которое недавно одобрило Европейский центральный банк .
Европейский центральный банк (ЕЦБ) под председательством Марио ДрагиВ течение некоторого времени он изучал возможность отказа от политики жесткой экономии и запуска количественного смягчения для решения экономических проблем в еврозоне. Неопределенность исчезла в результате заявления Евростата 7 января 2015 года о том, что в декабре 2014 года цены в еврозоне находились на отрицательной территории. Драги больше не ждал, на первом заседании совета ЕЦБ по денежно-кредитная политика года одобрил запуск QE. К недовольству Германии.
Эта мера денежной экспансии будет увеличиваться баланс ЕЦБ на 50%, достигнув 3 трлн евро.С этой денежной экспансией ЕЦБ намерен вливание денег в экономику через массовую покупку государственного долга. ЕЦБ покупает суверенный долг и платите евро, в результате в обращении будет больше евро. На этот раз он другой, потому что его цель - создать инфляцияТаким образом, увеличение денежной базы не приведет к стерилизации эффекта от вливания капитала.
Почему ЕЦБ хочет вкладывать больше денег в экономику?
Он основан на идее, что чем больше денег на финансовых рынках, тем больше он проникает в реальный сектор экономики через ссуды и кредиты физическим и юридическим лицам. Возобновление инвестиций, потребления и занятости. С этой мерой это сгладить кривую процентных ставок (более низкие процентные ставки как по краткосрочным, так и по долгосрочным долговым обязательствам), таким образом банки будут видеть менее привлекательным приобретение долга (более низкая доходность из-за более низких процентных ставок), а затем тратить деньги на ссуду семьям и компаниям.
Как упоминалось выше, текущий экономический контекст отмечен страх дефляции и застойного экономического роста. Экономика еврозоны нуждается в большом количестве стимулов для возрождения.
И до сих пор ЕЦБ принял множество мер:
- Снижение процентных ставок до исторического минимума 0,05%.
- Покупка частного долга (Cédulas и секьюритизация).
- Две операции банковского финансирования на общую сумму более 200 000 миллионов евро.
Это привело к тому, что Марио Драги пришлось прибегнуть к распечатать больше банкнот поощрять инфляцию и так возобновить кредитование, инвестиции и потребление.Оценки чего-то более триллиона евро новые с помощью которых банки, как ожидается, будут ссужать деньги и таким образом начать возрождение экономики еврозоны.
Этот поток новых денег будет поступать пачками по 60 000 миллионов евро в месяц, 45 000 миллионов в казначейских облигациях, а остальное в частных активах, в течение 19 мес. С марта следующего года по сентябрь 2016 года. В случае, если по истечении этого периода инфляция не приблизится к цели ЕЦБ (2% в среднесрочной перспективе), QE продолжит работу. То есть, если цены не вырастут, они и дальше будут наводнять экономику бумагами.
Кто принимает на себя риски в случае убытков?
ЕЦБ будет взаимно согласовывать только 20% выпусков, которые покупают центральные банки, 80% риска будут нести они. Другими словами, ЕЦБ принимает на себя риск 1 евро из каждых 5 евро от общей суммы. Риск 20%, с которым сталкивается ЕЦБ, состоит из всех приобретений долговых обязательств, приобретенных европейскими учреждениями (они должны составлять 12% от общей программы), и приобретений, осуществленных самим ЕЦБ (8% от общей суммы).
QE - это не общепринятая мера, так как обстоятельств нет. Но пульс Марио Драги не дрогнул, и, как он решительно сказал 26 июля 2012 года в Лондоне: «В рамках нашего мандата ЕЦБ готов сделать все возможное, чтобы спасти евро. И поверьте, этого будет достаточно ".
Читайте также: Что такое сужение?