5 декабря в обращение официально вошла новая валюта Венесуэлы, получившая название «суверенный боливар». Мера, проведенная правительством, представляет собой сотую попытку реформы, предпринятой в последние годы с целью укрепления слабой и сильно обесцененной валюты из-за гиперинфляции и нехватки резервов.
Исходя из вышеизложенного, далее мы прокомментируем причины и последствия данного факта. То есть, какие события стали причиной того, что сейчас переживает венесуэльская страна.
С чего все началось?
Причины денежного хаоса, в который Венесуэла была погружена в течение многих лет, разнообразны и сложны. Однако можно выделить как минимум два из них.
Структурный государственный дефицит
Первым, несомненно, является государственный дефицит, следствие явно экспансивной фискальной политики, основанной на увеличении числа государственных структур, управляющих производством страны, и всех видов социальных субсидий. Субсидии варьируются от гарантированной арендной платы до субсидированных цен на товары. Результатом такой политики стало непропорциональное увеличение государственных расходов. Вдобавок, конечно, экономика становится все более неэффективной и зависит от периодических вливаний государственных денег.
Вот так в течение многих лет экономика Венесуэлы постепенно усиливала свою слабость. Однако рост цен на нефть на международных рынках позволил компенсировать дисбалансы. Таким образом, чрезмерные расходы экономической политики Чависты были в некоторой степени компенсированы продолжающимся предложением долларов, генерируемых «черным золотом».
Полученный таким образом доход достиг максимума в 90 000 миллионов в 2008 году, что позволило сохранить темпы экономического роста на уровне 5% при одновременном сокращении государственного долга и удержании инфляции на умеренном уровне. Умеренные, мы скажем, если сравнивать их с теми, которые были зарегистрированы в стране в 90-е годы. Следствием этих лет очевидного процветания стало падение иностранных инвестиций, сокращение частного сектора и рост зависимости от нефти. Чей доход пришли представлять 45% от общей суммы государства.
Поворот: падение цен на нефть
Все изменилось после 2015 года, когда цены на нефть на международных рынках начали падать и упали на 77% с исторического максимума. Результатом стало немедленное сокращение государственных доходов. Что не могло быть компенсировано увеличением налогов или экспроприацией частных компаний.
С тех пор властям Венесуэлы были предложены три альтернативные стратегии для уравновешивания государственных финансов:
- Фискальная корректировка:Первый из них - фискальная корректировка - был, возможно, неприемлем для правящего класса страны. Это означало бы сокращение государственных расходов и, следовательно, отказ от политики, проводившейся до того момента. В конечном итоге признать провал вашей программы.
- Выпустить долг:Осуществить второй вариант было труднее, поскольку важным требованием к стране для выпуска долговых обязательств по разумной цене является ее способность вызывать доверие у международных инвесторов. Что-то полностью потеряно в первом десятилетии 21 века. Следствие исполнения многочисленных экспроприаций иностранных компаний.
- Монетизация долга:Это оставило монетизацию дефицита как единственно возможный способ, который, как мы увидим, в конечном итоге стал настоящей катастрофой в долгосрочной перспективе.
Так экономика страны пошла по пути, мало отличающемуся от пути, избранного несостоявшейся Веймарской республикой в 1920-х годах: столкнуться с непозволительными обязательствами (наложенными другими странами в случае Германии, самими политиками в Венесуэле) Центральный банк увеличил эмиссию денег без того, чтобы это увеличение сопровождалось пропорциональным увеличением производства или валютных резервов. Следствием этого стал чрезмерный рост денежной массы по отношению к реальному спросу. Что, как показывают законы рынка, может иметь только одно возможное последствие: падение цены продукта. В этом случае цена валюты.
Таким образом, темпы инфляции резко возросли, и началось то, что мы теперь можем назвать настоящим монетарным хаосом, проверяя теории, а также хорошо известные кривая Филлипса. Первые продукты, которые практически исчезли из жизни венесуэльцев, были импортированы естественным путем. Но вскоре нехватка распространилась и на граждан страны, учитывая небольшую диверсификацию экономики страны. Это стало следствием контроля над ценами со стороны правительства, которое препятствовало производству, вынуждая предпринимателей продавать продукцию по ценам ниже производственных затрат.
С тех пор цены резко выросли, что привело к истинному состоянию гиперинфляции, когда последняя оценка Bloomberg - правительство уже прекратило публиковать полные данные об общем уровне цен - говорит о 43,378% за последние двенадцать месяцев, при этом прогноз на следующий год 482,153%. Не более оптимистичны и прогнозы МВФ. Таким образом, по данным международной организации, инфляция в Венесуэле может закрываться на уровне 1,370,000% в этом году и превысить 10,000,000% в 2019 году.
Валютные и криптовалютные реформы
Реакция правительства на денежный хаос была сложной, иногда противоречивой и, можно даже сказать, контрпродуктивной. В последние годы власти Венесуэлы провели серию денежных реформ, которые последовательно потерпели неудачу:
- 2008: В этом году боливар был изменен на «боливар фуэрте» (удаление трех нулей из номинальной стоимости валюты).
- 2016: Из обращения были исключены банкноты самого высокого достоинства: 100 крепких боливаров. Через месяц они были восстановлены сроком на полтора года.
- 2018: В мае 2018 года была введена новая валюта - суверенный боливар. На этот раз убрал 5 нулей с номинала.
Последним явлением боливарианской денежно-кредитной политики стало введение Petro, криптовалюты, стоимость которой предположительно подкрепляется обильными запасами нефти в стране. Таким образом, цены и заработная плата будут деноминированы в более стабильной валюте и не будут страдать от последствий непрерывной девальвации, как это происходило до сих пор.
Проблема с этим решением - сохранением очевидного противоречия, которое представляет официальная криптовалюта, когда валюты этого типа имеют свою причину нахождения в том факте, что они не контролируются никаким правительством - заключается в том, что, хотя стоимость нефти эквивалентна тому, что барреля марки Brent, он номинирован в долларах. Это означает, что любое движение вверх цен на нефть обязательно приведет к девальвации национальной валюты. Точно так же тот факт, что боливар не может свободно торговать на рынках и что он может делать это только с долларом через нефть, не вызывает доверия (цена этой валюты устанавливается по усмотрению самого правительства. ).
Есть решение?
Между тем гуманитарная ситуация ужасно ухудшилась. Более 4 миллионов человек уже покинули страну из-за острой нехватки продовольствия. Прибегнув к очередной денежной реформе, правительство продолжает делать заголовки с все более экстравагантными явлениями, такими как «План Конеджо» или «Национальный план сбережений».
План «Кролик» состоял в том, чтобы просить граждан выращивать этих животных дома, чтобы внести свой вклад в национальное производство продуктов питания. Со своей стороны, Национальный план сбережений поощрял население страны покупать золотые листы, где минимальной заработной платы недостаточно, чтобы купить банку тунца. Все это приводит нас к очевидному выводу, что улучшение экономики было бы практически невозможно без политических изменений.
Будет ли решение проблемы в политических изменениях?
К сожалению, область политики выходит за рамки данной публикации. О чем мы можем позволить себе задуматься.
Если экономика Венесуэлы сегодня страдает, то это не только из-за экономических факторов, но, скорее, из-за неэффективной политики. Возросшее значение государства как экономического субъекта, хотя оно могло принести очевидные выгоды в первые годы, в конечном итоге привело к тому, что экономика увязана с политикой таким образом, что сегодня оба явления кажутся неразделимыми реальностями. При этом бесполезно говорить о реформах, которые Венесуэла могла бы провести, чтобы продвинуться вперед, если решения принимаются не гражданами на рынках, а бюрократами из их офисов.
Это цена передачи контроля над экономикой политическому классу и, таким образом, вступления в круг вмешательства и произвола, из которого практически невозможно выбраться, поскольку не многие правители добровольно отказываются от уже существующих квот власти. приобретенный. По этой причине и вне зависимости от наиболее удобного для страны политического решения по отношению к экономическому мы можем заверить одно: оно обязательно должно пройти через деполитизацию экономики.