Налоговый щит - это все те расходы, которые необходимо дисконтировать в отчете о прибылях и убытках компании, чтобы получить прибыль до налогообложения (BAT).
Таким образом, чем выше уровень налогового щита, тем ниже будет выплачиваться НДТ и меньше корпоративный налог (IS). Например, финансовые расходы, представляющие собой уплаченные проценты по приобретенным долгам, являются налоговым щитом. После их вычета сумма, на которую рассчитывается IS, уменьшается. Позже мы объясним это на примере.
Можно быть уверенным, что в целом все расходы (операционные, финансовые и чрезвычайные) представляют собой налоговый щит, поскольку они снижают НДТ компании.
Характеристики налогового щита
Среди характеристик налогового щита:
- Это работает только тогда, когда компания приносит прибыль, а не убытки. В противном случае не было бы ИГ платить.
- Его не следует путать с налоговой гаванью, то есть той страной или городом, куда инвесторы берут свои деньги, привлеченные различными льготами. Это могут быть, например, низкие налоги или обязательство хранить информацию у вкладчика.
- Налоговые щиты важны, прежде всего, когда связанные с этим расходы не вызывают реального оттока денег, то есть когда они позволяют платить меньше налогов, даже если нет денежных затрат. Примером может служить амортизация, эффект которой мы объясним позже.
- Для количественной оценки налогового щита ставка налога умножается на расход или вычитаемую сумму.
Амортизация как налоговый щит
Амортизация, которая служит налоговым щитом, соответствует износу определенного актива, вызванному течением времени. Владелец фактически не производит никаких платежей, но должен скорректировать указанную стоимость амортизированного актива в финансовой отчетности.
Например, давайте посмотрим на следующую таблицу:
| Справка о доходах | Стоимость в долларах США |
| Чистая прибыль или продажи | 35.500 |
| -Продажные расходы | 27.000 |
| Валовая прибыль | 8.500 |
| -Общие, кадровые и административные расходы | 4.700 |
| EBITDA | 3.800 |
| - Амортизационные расходы и резервы | 300 |
| Прибыль до уплаты процентов и налогов (BAIT) или EBIT | 3.500 |
| + Чрезвычайный доход | 200 |
| - Чрезвычайные расходы | 1.500 |
| Обычная прибыль | 2.200 |
| + Финансовый доход | 400 |
| - Финансовые расходы | 300 |
| Прибыль до налогообложения (BAT) или EBT | 2.300 |
| - Налог на прибыль | 690 |
| ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ИЛИ РЕЗУЛЬТАТ ГОДА | 1.610 |
Предположим, что расходы на амортизацию и резервы соответствуют износу оборудования, который периодически составляет 300 долларов США. Если бы эту сумму нельзя было вычесть, НДТ составила бы 2600 долларов США, а IS, предполагая ставку 30%, была бы равной. выше., как мы видим ниже:
| EBITDA | 3.800 |
| - Амортизационные расходы и резервы | - |
| Прибыль до уплаты процентов и налогов (BAIT) или EBIT | 3.800 |
| + Чрезвычайный доход | 200 |
| - Чрезвычайные расходы | 1.500 |
| Обычная прибыль | 2.500 |
| + Финансовый доход | 400 |
| - Финансовые расходы | 300 |
| Прибыль до налогообложения (BAT) или EBT | 2.600 |
| - Налог на прибыль | 780 |
| ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ИЛИ РЕЗУЛЬТАТ ГОДА | 1.820 |
Таким образом, налоговый щит или экономия на платежах в казну на амортизацию будут следующими:
(2600–2300) x 0,3 = 90 долларов США
Финансовые расходы как налоговый щит
Финансовые расходы также являются своего рода налоговым щитом. Они возникают из-за процентов, возникающих по долгам, взятым на себя компанией. Чтобы лучше понять это, давайте рассмотрим пример.
Давайте проанализируем случай компании AZUL, которая представляет следующий отчет о прибылях и убытках за последний финансовый год.
| Справка о доходах | Стоимость в долларах США |
| Чистая прибыль или продажи | 35.500 |
| -Продажные расходы | 20.000 |
| Валовая прибыль | 15.500 |
| -Общие, кадровые и административные расходы | 11.500 |
| EBITDA | 4.000 |
| - Амортизационные расходы и резервы | 1.200 |
| Прибыль до уплаты процентов и налогов (BAIT) или EBIT | 2.800 |
| + Чрезвычайный доход | 100 |
| - Чрезвычайные расходы | 1.400 |
| Обычная прибыль | 1.500 |
| + Финансовый доход | - |
| - Финансовые расходы | 300 |
| Прибыль до налогообложения (BAT) или EBT | 1.200 |
| - Налог на прибыль | 360 |
| ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ИЛИ РЕЗУЛЬТАТ ГОДА | 840 |
Финансовые расходы - это проценты, полученные от ссуды, полученной фирмой на покупку оборудования. Теперь давайте представим, что вместо того, чтобы запрашивать ссуду, компания прибегла к собственным ресурсам для получения основных средств.
В этом случае, если предположить, что остальные данные останутся прежними, обычный результат будет равен BAT, а IS будет рассчитан на 1500 долларов США.
1500 x (30%) = 450 долларов США
Налоговый щит, создаваемый процентами, будет:
(1500–1200) x (30%) = 90 долларов США
В заключение, за счет включения процентов к уплате чистая прибыль фирмы снижается. Однако налоги, уплачиваемые в казну, также снижаются, что может даже означать лучший результат в отчете о движении денежных средств.