Порядок приоритета - что это такое, определение и понятие

Порядок приоритета устанавливает последовательность предпочтений при взыскании долга, которая определяется на основе его характеристик.

Когда компании получают финансирование для реализации инвестиционных проектов, они иногда выпускают различные типы инструментов в зависимости от потребностей, которые у них есть в данный момент. Эти инструменты классифицируются в соответствии с их кредитным качеством. В зависимости от этого эти инструменты будут располагаться по той или иной шкале в порядке приоритета. Таким образом, порядок очередности служит для установления порядка, в котором инвесторы могут забрать деньги, предоставленные компании, в случае ее дефолта или банкротства.

Порядок очередности инкассо

Порядок приоритета от самого низкого до самого высокого риска представлен ниже.

• Основной обеспеченный долг: Это долг с наивысшим кредитным качеством. Они известны как cédulas hipotecarias (покрытые облигации на английском языке). Этот долг обеспечен портфелем ипотечных кредитов эмитента. Это наделяет основной обеспеченный долг гарантией, связанной с реальным активом. Это наделяет его более высоким кредитным качеством и преимуществом при взыскании в случае дефолта. Этот тип инструмента могут выпускать только кредитные организации.
• Старший долг: Это обычные облигации или обязательства, выпущенные компанией. В зависимости от потребностей компании и рыночной среды выпуски могут различаться по типу купона, срокам погашения, индексации по какой-либо рыночной переменной или, например, защиты от инфляции.
• Субординированный долг: Этот вид долга имеет заметно более низкое качество, чем предыдущие. Это связано с тем, что сбор процентов связан с получением определенного уровня пособий. Кроме того, в случае дефолта этот долг подчиняется сбору более высоких траншей, то есть инвесторы в субординированный долг будут собирать деньги, впоследствии ссуженные от инвесторов в долговые обязательства более высоких траншей (старшие обеспеченные и старшие). Это большой риск, поскольку после погашения долга по верхним траншам может возникнуть вероятность того, что денег не останется или их будет недостаточно для выплаты подчиненным. К этому типу долга относятся известные привилегированные акции.
• Гибридный долг: Примером могут быть конвертируемые облигации или кокосы. В случае банкротства или ликвидации эмитента гибридные держатели только выше акционеров с точки зрения приоритета взыскания. Обычно это очень долгосрочные или бессрочные инструменты, выпущенные с эмитентом, имеющим возможность аннулировать их в указанные даты (включен опцион колл, то есть право на погашение).
• Действия: Когда инвестор покупает акции, он становится партнером компании. В отличие от держателей долга (кредиторов) они не пользуются какой-либо защитой в случае банкротства предприятия. По этой причине они находятся на более низкой ступени порядка приоритета. В случае банкротства предприятия они потеряют свои деньги.

Одна и та же компания может выпускать разные виды долговых обязательств в зависимости от выпущенного инструмента, указанный инструмент будет иметь рейтинг определен, и это окажет прямое влияние на риск, который принимает на себя инвестор при покупке указанного долга.

Схема очередности инкассо по типу выданного инструмента